在天下光伏产业链剧烈轰动的2024年，多晶硅龙头企业新特动力(1799.HK)交出了一份营收下滑31%、净亏空40亿元的答卷。辩论词，在这份看似飘渺的财报中，外洋阛阓破裂、计策投资布局与逆周期时候干预的三大亮点，折射出企业穿越行业低谷的韧性。
多晶硅价钱腰斩负担功绩，非硅业务逆势增长
年报数据傲气，新特动力全年营收212.13亿元，同比平缓超三成，中枢业务多晶硅板块成为主要负担。受行业产能多余冲击，多晶硅全年销售均价仅3.84万元/吨，较2023年暴跌60%，导致该板块收入暴减60%至77.5亿元，毛利率更跌至-30.7%。
但危境中亦有结构性亮点——外洋逆变器阛阓爆发。电气劝诱板块收入同比激增45.8%至30.53亿元，其中逆变器外洋出货量超7GW，同比增长120%，成为增长最快的业务线。此外，电站修复限制也大幅膨胀，风能、光伏电站修复收入增长19%至74.57亿元，新疆准东3GW新动力基地等紧要技俩开工，为将来绿电自供埋下伏笔。
火电钞票收购谋破局，现款流安全垫突显
靠近多晶硅行业隆冬，新特动力选拔“逆逻辑”布局火电钞票。2024年通过增资控股新疆准能、准东动力两家火电企业，取得计算1320MW煤电机组职权。管制层涌现，这两大坑口电站瞻望年孝顺投资收益超5亿元，在绿电波动周期中构筑利润缓冲带。
偷拍英文现款流管制亦一样彰显管制层的深厚功力。全年谋划性现款流净额17.55亿元，虽同比下滑87.8%，但仍保执正向流入。此外，货币资金储备高达116.63亿元，为时候升级和计策投资提供填塞弹药。
研发干预逆势加码
在行业多量平缓的配景下，新特动力研发用度同比大增34%至3.67亿元。以前获126件授权专利，累计领有国内880件、国际7件专利，参与172项法式编制。
在多晶硅坐蓐方面，聚焦坐蓐放心性收尾、节能降本降耗及家具性量补助等瓶颈问题。在家具时候革命方面，参与研制的柔性多电告成流链变换器攻克了中压直流并网时候；功率模块及阀段的替代家具通过中国机械工业协会新家具决然；组串式逆变器电网稳健性补助缱绻到手。在工程时候革命方面，聚焦工买卖储能、零碳园区等运用场景完成15项革命处分决策缱绻及发布。
行业洗牌下的生计逻辑
尽管刻下多晶硅价钱仍踯躅在4万元/吨的资本线近邻，但业内分析师指出新特动力的转型策略具有前瞻性。“火电钞票+外洋劝诱+储能时候”的三元组合，既能对冲多晶硅周期风险，又卡位将来动力系统关键节点。”某券商新动力缱绻员评价。
结语
2024年的巨亏，表示出光伏上游产能膨胀的集体逆境。但新特动力通过外洋破局、钞票重构和时候深挖展现的求生矫健，梗概为行业提供了一个穿越周期的样本。跟着准东3GW新动力技俩投产和西安逆变器工场产能开释，2025年能否好意思满盈亏均衡，将成为不雅察行业复苏成色的关键倡导。
有行业有关记者不雅察指出，在光伏这个“莫得护城河”的赛谈，企业的输赢手已从产能限制转向生态位构建。新特动力的火电投资看似背离碳中庸干线，实则暗合新式电力系统对活泼性资源的需求——这梗概恰是其在行业至暗时分埋下的回生筹码。
